Lagerbäck assumiu o comando da seleção em 2011, quando a Islândia ocupava apenas a 108ª posição do ranking mundial da Fifa, atrás de países como Haiti, Sudão e Kuwait.
Os islandeses deram um grande salto no ranking, subindo para o 35º lugar e garantindo a classificação para a primeira grande competição internacional, uma falança e tanto para um país de pouco mais de 330.000 habitantes.
O sucessor de Lagerbäck, deve ser seu auxiliar atual, Heimir Hallgrimsson.
A Islândia ocupa o grupo F da Eurocopa, junto com Portugal, Áustria e Hungria.